أخبار

تأسست Motley Fool في عام 1993 من قبل الأخوين توم وديفيد غاردنر ، يساعد الملايين على تحقيق الحرية المالية من خلال موقعنا على الإنترنت والبودكاست والكتب والأعمدة في الصحف والبرامج الإذاعية وخدمات الاستثمار الممتازة.
تأسست Motley Fool في عام 1993 من قبل الأخوين توم وديفيد غاردنر ، يساعد الملايين على تحقيق الحرية المالية من خلال موقعنا على الإنترنت والبودكاست والكتب والأعمدة في الصحف والبرامج الإذاعية وخدمات الاستثمار الممتازة.
أنت تقرأ مقالًا مجانيًا مع آراء قد تختلف عن خدمة الاستثمار المتميزة لـ Motley Fool. لأن عضوًا في Motley Fool عضو اليوم واحصل
مساء الخير ، ومرحبا بكم في المكالمة الجماعية في الأرباح في أوكسيدنتال بتروليوم في الربع الثاني من عام 2022.
شكرًا لك ، Jason.good بعد الظهر للجميع ، وشكراً لكم على انضمامك إلى Occidental Petroleum Conference Q2 2022. في مكالمتنا اليوم ، هي فيكي هولوب ، الرئيس والمدير التنفيذي ، روب بيترسون ، نائب الرئيس الأول والمدير المالي ، وريتشارد جاكسون ، الرئيس ، رئيسًا ، ورئيسًا ، ورئيسًا ، ورئيسًا ، ورئيسًا ، الموارد البرية الأمريكية وعمليات إدارة الكربون.
بعد ظهر هذا اليوم ، سنشير إلى شرائح من قسم المستثمرين على موقعنا على الويب. يتضمن هذا العرض التقديمي بيانًا تحذيريًا حول الشريحة الثانية فيما يتعلق بالبيانات التطلعية التي سيتم إجراؤها في مؤتمر بعد ظهر هذا اليوم. .vicky ، يرجى المضي قدمًا.
شكرًا لك Jeff و Good Morning أو بعد الظهر للجميع. لقد حققنا علامة فارقة كبيرة في الربع الثاني حيث أكملنا أهدافنا القريبة من الديون وبدأنا برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بنا. 5 مليارات دولار إضافية من الديون ، ثم زيادة مبلغ النقد المخصص لعائدات المساهمين. الديون التي أغلقناها في مايو جلبت إجمالي سداد الديون هذا العام إلى أكثر من 8 مليارات دولار ، وهو ما يتجاوز هدفنا بوتيرة أسرع مما توقعنا في البداية.
مع تحقيق أهدافنا القريبة من الديون ، بدأنا برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 3 مليارات دولار في الربع الثاني وأعادنا أن أعادوا أكثر من 1.1 مليار دولار في الأسهم. التوزيع الإضافي للمساهمين يمثل تقدمًا ذا معنى لأولويات التدفق النقدي لدينا ، نظرًا لأننا خصصنا التدفق النقدي المجاني بشكل أساسي لتخفيف الديون على مدى السنوات القليلة الماضية. سيقدم المرحلة التالية من إطار إرجاع المساهمين ونتائج تشغيل الربع الثاني.
سيغطي ROB نتائجنا المالية بالإضافة إلى إرشاداتنا المحدثة ، والتي تتضمن إضافة إلى إرشادات السنة بأكملها لـ Oxychem.Set مع إطار عودة المساهمين لدينا. ، يسمح لنا بزيادة مبلغ رأس المال الذي يتم إرجاعه إلى المساهمين.
بمجرد الانتهاء من برنامج إعادة شراء الأسهم الذي يبلغ 3 مليارات دولار ونقل ديوننا إلى سن المراهقة ، نعتزم مواصلة عودة رأس المال للمساهمين في عام 2023 من خلال توزيع مشارك مستدام بقيمة 40 دولارًا من ثاني أكسيد الكربون وبرنامج إعادة شراء الأسهم. عند خفض مدفوعات الفوائد من خلال تخفيض الديون ، إلى جانب إدارة عدد الأسهم القائمة ، سيحسن استدامة أرباحنا ويسمح لنا بزيادة أرباحنا المشتركة في الوقت المناسب. في الوقت الذي نتوقع أن تكون فيه توزيعات الأرباح المستقبلية تدريجيًا وذات مغزى ، فإننا نفعل ذلك لا تتوقع أن تعود توزيعات الأرباح إلى ذروتها السابقة.
سيتطلب الوصول إلى العوائد والحفاظ عليها إلى المساهمين العاديين فوق هذه العتبة أن نبدأ في استرداد أسهمهم المفضلة مع إرجاع أموال إضافية إلى المساهمين العاديين. أريد توضيح شيئين. إطار الإرجاع ، وليس هدفًا محددًا ، إذا بدأنا في استرداد الأسهم المفضلة ، فهو لا يعني وجود سقف على العائدات إلى المساهمين العاديين ، حيث سيستمر إرجاع النقد إلى المساهمين العاديين الذين تتجاوز 4 دولارات للسهم الواحد.
في الربع الثاني ، أنشأنا تدفقًا نقديًا مجانيًا قدره 4.2 مليار دولار قبل رأس المال العامل ، وأعلى تدفقات نقدية فصلية حتى الآن. جميع الشركات تعمل بشكل جيد ، مع إنتاجنا المستمر البالغ حوالي 1.1 مليون برميل من المعادلة للنفط يوميًا ، في يوم ، في خط مع نقطة منتصف التوجيه لدينا ، وإجمالي النفقات الرأسمالية للشركة البالغة 972 مليون دولار. أبلغت OxyChem عن أرباح قياسية للربع الرابع على التوالي ، مع EBIT البالغة 800 مليون دولار ، حيث استمرت الأعمال في الاستفادة من الأسعار القوية والطلب في الكاوية ، والكلور ، والكلور ، PVC Markets.Last Quarter ، قمنا بتسليط الضوء على جوائز الرعاية المسؤولة عن الرعاية والسلامة من Oxychem من مجلس الكيمياء الأمريكي.
لا يزال من المعترف به إنجازات Oxychem. البرنامج الذي أدى إلى تغييرات في العملية توفر الطاقة وتقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بمقدار 7000 طن متري سنويًا.
إنه إنجاز مثل هذا يجعلني فخوراً جدًا بالإعلان عن تحديث وتوسيع نبات رئيسي في Oxychem ، والذي سنصل إليه بمزيد من التفصيل. الاحتفال بأول إنتاج للنفط من حقل هورن ماونتن ويست الذي تم اكتشافه حديثًا. تم توصيل الحقل الجديد بنجاح بمتابعة هورن هيل باستخدام خط ثنائي الأزرق على ثلاثة ميل ونصف.
تم الانتهاء من المشروع على الميزانية وأكثر من ثلاثة أشهر قبل الموعد المحدد. من المتوقع أن يضيف Horn Mountain West Back في النهاية ما يقرب من 30،000 برميل من النفط يوميًا وهو مثال رائع على كيفية الاستفادة من أصولنا وخبراتنا الفنية لجلبها الإنتاج الجديد عبر الإنترنت بطريقة فعالة رأس المال. أود أيضًا أن أهنئ فرقنا وعمان. كجزء من تحول مخطط في الربع الأول ، حققت Al Hosn أحدث سجل إنتاج لها بعد أول إغلاق مصنع كامل.
احتفل فريق Oxy's Oman بإنتاج الرقم اليومي في Block 9 في شمال عمان ، حيث تعمل Oxy منذ عام 1984. حتى بعد حوالي 40 عامًا ، لا تزال Block 9 تحطم الأرقام القياسية مع إنتاج قاعدة قوي وأداء جديد للتطوير ، مدعومًا ببرنامج استكشاف ناجح نحن أيضًا نغتنم بنشاط فرص للاستفادة من مخزوننا الكبير للأصول داخل الولايات المتحدة.
عندما أعلنانا عن مشروعنا المشترك في حوض ميدلاند مع Ecopetrol في عام 2019 ، ذكرت أننا متحمسون للعمل مع واحد من أقوى وأقدم شركاء استراتيجيين. التدفق النقدي من حوض ميدلاند مع الحد الأدنى من الاستثمار. نحن محظوظون للعمل مع الشركاء الذين لديهم خبرة واسعة وتبادل رؤيتنا على المدى الطويل. ولهذا السبب أنا متحمس بنفس القدر للإعلان هذا الصباح أن Oxy و Ecopetrol قد وافقوا على تعزيز مشروعنا المشترك في حوض ميدلاند وتوسيع شراكتنا لتغطية ما يقرب من 20،000 فدان صافي في حوض ديلاوير.
ويشمل ذلك 17000 فدان في ديلاوير ، تكساس ، التي سنستخدمها في البنية التحتية. في حوض ميدلاند ، ستستفيد Oxy من فرص التطوير المستمرة ، وتوسيع رأس المال حتى الربع الأول من عام 2025 لإغلاق هذه الاتفاقية. في حوض ديلاوير ، لدينا فرصة لدفع الأراضي الرئيسية في خطط التنمية الخاصة بنا مع الاستفادة من فروق رأس المال الإضافية التي تصل إلى 75 ٪. في التبادل لرأس المال المرفق ، سيحصل Ecopetrol على نسبة مئوية من الاهتمام العاملة في أصول المشروع المشترك.
في الشهر الماضي ، دخلنا في اتفاقية جديدة لمشاركة الإنتاج لمدة 25 عامًا مع Sonatrach في الجزائر ، والتي ستعزز تراخيص Oxy الحالية في اتفاق واحد. زيادة الاحتياطيات والاستمرار في تطوير الأصول التي يتم توليدها النقدية منخفضة الخط مع شركاء طويل الأجل. في حين من المتوقع أن يكون عام 2022 عامًا قياسيًا لـ Oxychem ، نرى فرصة فريدة لتوسيع أرباح Oxychem المستقبلية وقدرات توليد التدفقات النقدية من خلال الاستثمار في ارتفاع -Return Projects.ons Q4 Convention Conject ، ذكرنا دراسة الأعلاف لاستكشاف تحديث بعض الأصول الكلور-ألكالي في ساحل الخليج وتكنولوجيا الغشاء إلى الغشاء.
يسرني أن أعلن أن منشأة Battleground الخاصة بنا ، والتي تقع بالقرب من قناة Houston Ship في Deer Park ، تكساس ، هي واحدة من المرافق التي سنقوم بتحديثها. تم تنفيذ هذا المشروع جزئيًا لتلبية طلب العملاء على الكلور ومشتقات الكلور وبعض الدرجات من الصودا الكاوية ، والتي يمكننا تصنيعها باستخدام تقنيات أحدث. سيؤدي أيضًا إلى زيادة القدرة على كلا المنتجين.
من المتوقع أن يزيد المشروع من التدفق النقدي من خلال تحسين هوامش الربح وزيادة عدد المنتجات ، مع تقليل شدة الطاقة للمنتجات المنتجة. سيبدأ مشروع التحديث والتوسع في عام 2023 باستثمار رأس المال يصل إلى 1.1 مليار دولار على مدى ثلاثة -فترة سنة. من المتوقع أن تستمر البناء الحالي ، من المتوقع أن تستمر العمليات الحالية ، مع توقعات متوقعة في عام 2026. تعاقد عندما تأتي السعة الجديدة عبر الإنترنت.
يعد مشروع Battleground أول استثمارات واسعة النطاق لدينا في Oxychem منذ بناء وإكمال مصنع Ethylene Cracker 4CPE في عام 2017. هذا المشروع العالي العائد هو مجرد واحدة من العديد من الفرص بالنسبة لنا لزيادة التدفق النقدي لأوكسيشيم خلال السنوات القليلة المقبلة. نحن نجري دراسات الأعلاف المماثلة على الأصول الأخرى من الكلور-ألكالي ونخطط لتوصيل النتائج عند الانتهاء. سأقوم الآن بتحويل المكالمة إلى روب ، الذي سيحدثك في نتائج الربع الثاني وتوجيهاتنا.
شكرًا لك ، فيكي ، وبعد الظهر. في الربع الثاني ، ظلت ربحتنا قوية وقمنا بتدفق نقدي خالي من القياسي ويرجع ذلك في المقام الأول إلى مكاسب من تسوية الديون المبكرة وتعديل الحد الأقصى لسوق إيجابي. يسعدنا أن نكون قادرين على تخصيص النقود لإعادة تشكيل الأسهم في الربع الثاني.
حتى الآن ، اعتبارًا من يوم الاثنين ، 1 أغسطس ، قمنا بشراء أكثر من 18 مليون سهم مقابل حوالي 1.1 مليار دولار ، وهو متوسط ​​سعر مرجح يقل عن 60 دولارًا للسهم. إجمالي التمرين إلى ما يقرب من 4.4 مليون ، منها 11.5 مليون - 111.5 مليون كان مستحقًا. كما قلنا ، عندما يتم إصدار أوامر في عام 2020 ، سيتم استخدام العائدات النقدية المستلمة لإعادة تشكيل الأسهم للتخفيف من التخفيف المحتمل للمساهمين العاديين. ذكرنا ، نحن متحمسون لتقوية وتوسيع علاقتنا مع Ecopetrol في الحوض البرمي.
يتم إغلاق تعديل JV في الربع الثاني مع تاريخ سريان في 1 يناير 2022. لزيادة هذه الفرصة إلى الحد الأقصى ، نعتزم إضافة منصة إضافية في نهاية العام لدعم أنشطة تطوير المشروع المشترك في حوض ديلاوير. من غير المتوقع أن يضيف أي إنتاج حتى عام 2023 ، حيث لن يتم تشغيل أول بئر ديلاوير للمشروع المشترك عبر الإنترنت حتى العام المقبل. again ، من غير المتوقع أن يكون لتعديل JV أي تأثير ذي معنى على ميزانيتنا الرأسمالية لهذا العام.
نتوقع أن يسمح لنا Delaware JV و Midland JV المحسّن بالحفاظ على أو حتى تقليل كثافة رأس المال الرائدة في الصناعة بعد عام 2023. سنوفر المزيد من التفاصيل عندما نقدم توجيهات إنتاج 2023. إرشادات في ضوء 1/1/22 تاريخ سريان ونقل مصالح العمل ذات الصلة إلى شريكنا المشترك في حوض ميدلاند. .
ستوفر إعادة تخصيص أنشطة التشغيل الرأسمالية مزيدًا من اليقين لتوصيلاتنا الغربية في النصف الثاني من عام 2022 وأوائل عام 2023 ، مع تقديم عوائد متفوقة أيضًا بالنظر إلى جودة المخزون والتحكم في التكاليف. على الرغم من أن توقيت هذا التغيير له تأثير بسيط على إنتاجنا في عام 2022 بسبب نقل الأنشطة في النصف الثاني من العام ، من المتوقع أن تؤدي فوائد تطوير الموارد التي نعمل فيها إلى نتائج مالية أقوى. تعكس شريحة الحدث المحدثة في تذييل الأرباح هذا التغيير. أدى نقل OBO Capital ، إلى جانب نقل مصالح العمل في المشروع المشترك ، ومختلف مشكلات التشغيل على المدى القريب إلى مراجعة هبوطية طفيفة لتوجيهات الإنتاج البرمي على مدار السنة كاملة.
ترتبط آثار قابلية التشغيل في المقام الأول بقضايا الطرف الثالث مثل اضطرابات معالجة الغاز في اتجاه مجرى النهر في أصولنا EOR وغيرها من الاضطرابات غير المخطط لها من قبل أطراف ثالثة. في عام 2022 ، لا تزال إرشادات إنتاج العام بأكملها دون تغيير حيث يتم تعويض التعديل البرمي تمامًا عن طريق الإنتاج العالي بشكل كامل في روكي وخليج المكسيك. بمتوسط ​​حوالي 1.2 مليون فرنك إنجلترا يوميا في النصف الثاني من عام 2022 ، أعلى بكثير من النصف الأول.
كان ارتفاع الإنتاج في الشوط الثاني هو النتيجة المتوقعة لخطتنا 2022 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى نشاط التصنيف والتحول المخطط في الربع الأول. في الاعتبار إمكانية وجود آثار الطقس المدارية في خليج المكسيك ، إلى جانب التوقف عن التوقف عن الطرف الثالث وانخفاض الإنتاج في روكي عندما ننقل الحفارات إلى بيرميان. المكالمة السابقة ، نتوقع أن تكون النفقات الرأسمالية قريبة من المدى المترتبة على مجموعتنا البالغة 3.9 مليار دولار إلى 4.3 مليار دولار.
بعض المناطق التي نعمل فيها ، وخاصة المنطقة العمياء ، تواصل تجربة ضغوط تضخمية أعلى من غيرها. لدعم النشاط خلال عام 2023 ومعالجة التأثير الإقليمي للتضخم ، فإننا نعيد تخصيص 200 مليون دولار إلى Permian. نعتقد رأس المال على مستوى الشركة حجم الميزانية بشكل مناسب للتنفيذ على خطتنا لعام 2022 ، حيث سيتم إعادة تخصيص رأس المال الإضافي في البرميان من أصول أخرى قادرة على توليد توفير رأس المال الأعلى من المتوقع. لقد رفعنا إرشادات نفقات التشغيل المحلية الخاصة بنا إلى 8.50 دولارًا لكل برميل من النفط يعادل ما يعادل في المقام الأول بسبب تكاليف العمالة والطاقة العليا من المتوقع ، في المقام الأول في البرميان ، واستمرار التسعير في EOR لعقود شراء مؤشر CO2 من WTI لدينا.
استمرت Oxychem في الأداء بشكل جيد ، وقمنا برفع إرشاداتنا للعام بأكمله لتعكس الربع الثاني القوي والنصف الثاني أفضل قليلاً مما كان متوقعًا. المستويات الحالية بسبب الضغوط التضخمية ، ونتوقع أن تكون الربعين الثالث والرابع قويًا بالمعايير التاريخية.
صافي الديون أو التدفق النقدي المطلوب لبيع هذه المقايضات هو حوالي 100 مليون دولار على منحنى سعر الفائدة الحالي. وذكرت أنه مع متوسط ​​ثنائي البكالوريوس 90 دولار للبرميل في عام 2022 ، توقعنا أن ندفع حوالي 600 مليون دولار من ضرائب النقد الفيدرالي الأمريكي. لا تزال أسعار النفط قوية ، مما يرفع احتمالات أن متوسط ​​سعر سنوي لـ WTI سيكون أعلى.
إذا كان معدل ثنائية الأبحاث 100 دولار في عام 2022 ، فإننا نتوقع أن ندفع حوالي 1.2 مليار دولار من الضرائب النقدية الفيدرالية الأمريكية. كما قال فيكي ، من سنة إلى تاريخ ، دفعنا حوالي 8.1 مليار دولار من الديون ، بما في ذلك 4.8 مليار دولار في الربع الثاني ، وتجاوزنا بالقرب من -هدف المدى المتمثل في دفع 5 مليارات دولار من حيث المبدأ هذا العام. لقد حققنا أيضًا تقدمًا ذا معنى نحو هدفنا المتوسط ​​المدى المتمثل في الحد من إجمالي ديون المراهقين.
بدأنا في إعادة صياغة الأسهم في الربع الثاني لتعزيز إطار عائد المساهمين لدينا كجزء من التزامنا بإعادة المزيد من النقود إلى المساهمين. الفترة ، سنستمر في عرض سداد الديون بشكل انتهازي ، وقد نقوم بإعادة سداد الديون في نفس الوقت مع إعادة صياغة الأسهم الاعتقاد سوف يسارع عائدنا إلى درجة الاستثمار.
عندما نصل إلى هذه المرحلة ، نعتزم تقليل حافزنا لتخصيص التدفق النقدي الحر من خلال تضمين المشاريع الأولية في أولويات التدفق النقدي لدينا ، وذلك في المقام الأول عن طريق الحد من الديون. التوقعات الإيجابية على تصنيفنا الائتماني منذ آخر استدعاء أرباحنا. جميع وكالات تصنيف الائتمان الرئيسية تقييم ديوننا تحت درجة الاستثمار أقل من درجة الاستثمار ، مع التوقعات الإيجابية من كل من Moody's و Fitch.
بمرور الوقت ، نعتزم الحفاظ على رافعة مالية متوسطة الأجل عند حوالي 1x ديون/EBITDA أو أقل من 15 مليار دولار دورة السلعة. سأعيد الاتصال الآن إلى فيكي.
مرحبًا يا رفاق بعد الظهر يا رفاق. ثم نظرة مبكرة على بعض الأجزاء الديناميكية من FID الجديد للعام المقبل للمواد الكيميائية ، ثم التغييرات الهيكلية على Ecopetrol؟ أي شيء يمكن أن تقدمه لنا في Puts للعام المقبل سوف يساعد.
سأدع ريتشارد يغطي تغييرات Capex ، ثم سأتابع الجزء الإضافي من هذا السؤال.
جون ، هذا هو ريتشارد
أعتقد ، أولاً وقبل كل شيء ، من منظور OBO ، لقد افترضنا إسفينًا في خطة الإنتاج. في بداية العام ، أصبح الأمر بطيئًا بعض الشيء من حيث التسليم. حتى نستمر في اتخاذ إجراءات لإعادة تخصيص بعض الأموال في عملياتنا ، التي تفعل شيئًا ما ، فإنه يؤمن إسفينًا بالنسبة لنا ، لكنه يضيف أيضًا موارد إلى الشوط الثاني ، مما يمنحنا بعض الاستمرارية في الشوط الثاني.
نحن نحب ما نفعله. كما ذكر روب في تعليقه ، فهذه مشاريع عالية جدًا للعودة وتحسين توقيت أدائنا حيث قمنا بتسليم هذا النمو في النصف الثاني من العام.
جزء آخر ، وبالتالي فإن الخطوة الثانية هي إعادة تخصيص أوكسي بالفعل. إلى نقطة منتصف الشركات منخفضة الكربون.
في بعض أعمال مركز CCUS التي لدينا في مكانها ، من المؤكد حقًا أن تتطور حول التقاط الهواء المباشر. لذا ، بالإضافة إلى ذلك ، أعتقد أن بعض المدخرات الأخرى على بقية الأوكسي ساهمت حقًا في هذا التوازن. فكر في هذا 200 إضافي ، أود أن أقول إن 50 ٪ منهم موجودون حقًا حول إضافات النشاط. لذلك نحن محمّلون في خططنا لهذا العام.
هذا يتيح لنا الاستفادة من هذا رأس المال والحفاظ على الاستمرارية ، خاصة على منصات ، والتي ستمنحنا خيارات مع الذهاب إلى عام 2023. هذا جزء آخر هو في الواقع حول التضخم. لقد رأينا هذا الضغط. لقد تمكنا من التخفيف من الكثير من ذلك.
ولكن بالمقارنة مع خطة هذا العام ، نتوقع أن تزيد التوقعات بنسبة 7 ٪ إلى 10 ٪. لقد تمكنا من التعويض عن الزيادة بنسبة 4 ٪ مرة أخرى في المدخرات التشغيلية. تظهر بعض الضغوط التضخمية.
أود أن أقول أنه من حيث رأس المال في عام 2023 ، من السابق لأوانه أن نعرف على وجه اليقين ما الذي سيكون عليه. ولكن Ecopetrol JV سيكون مناسبًا لتخصيص الموارد وسننافس مع رأس المال في هذا البرنامج.
جيد جدًا.
لذا ، إذا تمكنت من إعطاء بعض الألوان على مصادر الطاقة في الربع الثاني والتغييرات التي رأيتها في الشوط الثاني؟
بطبيعة الحال ، فإن John.I I SHEAL INTERSTINGS OF VINYL و CAUTER SODA Business تحدد إلى حد كبير أدائنا العام. في الجانب الكيميائي ، كانت مواتية للغاية في الربع الثاني. عندما ننظر إلى كلاهما - كل من الأعمال التجارية و نقطة Vantage ، يكون لديك تأثير كبير على الأرباح ، مما أدى إلى قيودنا الربع الثاني.
إذا ذهبت إلى الربع الثالث ، أود أن أقول إن التوتر الشديد الذي مررنا به في أعمال الفينيل لبعض الوقت أصبح أكثر قابلية للإدارة. هذا يرجع في الواقع إلى تحسين العرض والسوق المحلي الأضعف ، في حين أن الصودا الكاوية لا يزال العمل قويًا جدًا ولا يزال يتحسن. أود أن أقول إن ظروف الاقتصاد الكلي لا تزال تُظهر أنه عندما تنظر إلى أسعار الفائدة ، يبدأ الإسكان ، الناتج المحلي الإجمالي ، يتداولون أقل قليلاً ، وهذا هو السبب في أننا تحدثنا عن النصف الثاني الضعيف بالنسبة للنصف الأول. ولكن من حيث الطقس ، فإننا ندخل أيضًا فترة لا يمكن التنبؤ بها من العام ، وهو النصف الثاني من الربع الثالث ، والذي من المؤكد أنه يعطل العرض والطلب.