zprávy

The Motley Fool, kterou v roce 1993 založili bratři Tom a David Gardnerovi, pomáhá milionům dosáhnout finanční svobody prostřednictvím našich webových stránek, podcastů, knih, novinových sloupků, rozhlasových pořadů a prémiových investičních služeb.
The Motley Fool, kterou v roce 1993 založili bratři Tom a David Gardnerovi, pomáhá milionům dosáhnout finanční svobody prostřednictvím našich webových stránek, podcastů, knih, novinových sloupků, rozhlasových pořadů a prémiových investičních služeb.
Čtete bezplatný článek s názory, které se mohou lišit od prémiové investiční služby The Motley Fool. Staňte se členem Motley Fool ještě dnes a získejte okamžitý přístup k doporučením našich nejlepších analytiků, hloubkovému výzkumu, investičním zdrojům a dalším.
Dobré odpoledne a vítejte na konferenčním hovoru společnosti Occidental Petroleum o výdělcích za druhé čtvrtletí roku 2022.[Pokyny operátora] Vezměte prosím na vědomí, že tato událost se nahrává. Nyní bych rád předal jednání Jeffu ​​Alvarezovi, viceprezidentovi pro vztahy s investory. Pokračujte prosím.
Děkuji, Jasone. Dobré odpoledne všem a děkujeme, že jste se připojili ke konferenčnímu hovoru společnosti Occidental Petroleum 2. čtvrtletí 2022. Dnes nám zavoláme Vicki Hollub, prezidentka a generální ředitelka, Rob Peterson, senior viceprezident a finanční ředitel, a Richard Jackson, prezident, Pobřežní zdroje a operace správy uhlíku v USA.
Dnes odpoledne se budeme odvolávat na snímky ze sekce pro investory na našem webu. Tato prezentace obsahuje varovné prohlášení na snímku 2 týkající se výhledových prohlášení, která mají být učiněna na dnešním odpoledním konferenčním hovoru. Nyní hovor předám Vicki .Vicky, prosím pokračuj.
Děkuji Jeffe a dobré ráno nebo odpoledne všem. Ve druhém čtvrtletí jsme dosáhli významného milníku, když jsme dokončili naše krátkodobé cíle snížení dluhu a zahájili náš program zpětného odkupu akcií. Začátkem tohoto roku jsme si stanovili krátkodobý cíl splatit dalších 5 miliard USD v dluhu a poté další zvýšení množství hotovosti přidělené na výnosy akcionářů. Dluh, který jsme uzavřeli v květnu, přinesl naše celkové splácení dluhu v tomto roce na více než 8 miliard USD, což překročilo náš cíl rychlejším tempem, než jsme původně očekávali.
S dosažením našich krátkodobých cílů snížení dluhu jsme ve druhém čtvrtletí zahájili program zpětného odkupu akcií ve výši 3 miliard USD a zpětně jsme odkoupili akcie za více než 1,1 miliardy USD. , protože jsme v posledních několika letech alokovali volné peněžní toky primárně na oddlužení. Naše úsilí o zlepšení naší rozvahy pokračuje, ale náš proces snižování zadluženosti dospěl do fáze, kdy se naše zaměření rozšiřuje na více priorit peněžních toků. odpoledne představím další fázi rámce návratnosti akcionářů a provozní výsledky za druhé čtvrtletí.
Rob se bude zabývat našimi finančními výsledky a také našimi aktualizovanými pokyny, které zahrnují doplnění našich celoročních pokynů pro OxyChem. Začněte s naším rámcem návratnosti akcionářů. Naše schopnost trvale poskytovat vynikající provozní výsledky spolu s naším zaměřením na zlepšování naší rozvahy , nám umožňuje zvýšit objem kapitálu vráceného akcionářům. Vzhledem k současným očekáváním cen komodit očekáváme, že do konce roku odkoupíme akcie v celkové výši 3 miliardy USD a snížíme celkový dluh do středního věku.
Jakmile dokončíme náš program zpětného odkupu akcií ve výši 3 miliard USD a snížíme svůj dluh do věku středního věku, máme v úmyslu v roce 2023 pokračovat v navracení kapitálu akcionářům prostřednictvím udržitelné společné dividendy 40 USD a agresivního programu zpětného odkupu akcií. Pokrok, kterého jsme dosáhli snížením úrokových plateb prostřednictvím snížení dluhu ve spojení se správou počtu akcií v oběhu zlepší udržitelnost naší dividendy a umožní nám v pravý čas zvýšit naši společnou dividendu. I když očekáváme budoucí zvýšení dividend Aby to bylo postupné a smysluplné, neočekáváme, že se dividendy vrátí na své předchozí vrcholy. Vzhledem k našemu zaměření na návrat kapitálu akcionářům můžeme v příštím roce vrátit běžným akcionářům více než 4 dolary na akcii za posledních 12 měsíců.
Dosažení a udržení výnosů kmenových akcionářů nad touto hranicí bude vyžadovat, abychom zahájili odkup jejich preferovaných akcií a zároveň vrátili další hotovost kmenovým akcionářům. Chci objasnit dvě věci. Za prvé, dosažení prahu 4 USD na akcii je potenciálním výsledkem našeho akcionáře. návratový rámec, nikoli konkrétní cíl. Zadruhé, pokud začneme odkupovat preferované akcie, neznamená to omezení výnosů pro kmenové akcionáře, protože hotovost se bude i nadále vracet kmenovým akcionářům nad 4 dolary za akcii.
Ve druhém čtvrtletí jsme vytvořili volný peněžní tok ve výši 4,2 miliardy USD před pracovním kapitálem, což je náš dosud nejvyšší čtvrtletní volný peněžní tok. Všechny naše podniky si vedou dobře, s naší pokračující provozní těžbou přibližně 1,1 milionu barelů ropného ekvivalentu denně v roce v souladu se středem našeho výhledu a celkové kapitálové výdaje společnosti ve výši 972 milionů USD. Společnost OxyChem vykázala rekordní zisky za čtvrté čtvrtletí v řadě s EBIT ve výši 800 milionů USD, protože podnikání nadále těžilo z silné ceny a poptávka na trzích s žíravinami, chlórem a PVC. V minulém čtvrtletí jsme vyzdvihli ocenění společnosti OxyChem Responsible Care a Facility Safety od American Chemistry Council.
Úspěchy společnosti OxyChem jsou i nadále uznávány. V květnu americké ministerstvo energetiky jmenovalo společnost OxyChem příjemcem ceny Best Practices Award, která oceňuje společnosti za inovativní a špičkové úspěchy v oblasti energetického managementu. Společnost OxyChem byla oceněna za integrované inženýrství, školení a vývoj Program, který vedl ke změnám procesů, které šetří energii a snižují emise oxidu uhličitého o 7 000 metrických tun ročně.
Je to úspěch, jako je tento, díky kterému jsem tak hrdý na to, že mohu oznámit modernizaci a rozšíření klíčového závodu v OxyChem, kterému se budeme podrobněji věnovat později. Zaměřte se na ropu a plyn. Rád bych poblahopřál týmu Mexického zálivu oslavuje první těžbu ropy z nově objeveného naleziště Horn Mountain West. Nové pole bylo úspěšně připojeno k nosníku Horn Hill pomocí dvouproudého proudu dlouhého tři a půl míle.
Projekt byl dokončen v souladu s rozpočtem a více než tři měsíce před plánovaným termínem. Očekává se, že spojení Horn Mountain West nakonec přidá přibližně 30 000 barelů ropy denně a je skvělým příkladem toho, jak využíváme naše aktiva a technické znalosti, abychom přinesli nová výroba online kapitálově efektivním způsobem. Rád bych také poblahopřál našim týmům Al Hosn a Omán. V rámci plánovaného obratu v prvním čtvrtletí dosáhl Al Hosn svého nejnovějšího výrobního rekordu po prvním úplném závodě uzavření.
Tým Oxy's Oman oslavil rekordní denní produkci na bloku 9 v severním Ománu, kde Oxy působí od roku 1984. I po téměř 40 letech blok 9 stále láme rekordy díky silné základní produkci a výkonu nové vývojové platformy, podpořené úspěšným programem průzkumu Aktivně také využíváme příležitosti k využití našeho velkého inventáře aktiv ve Spojených státech.
Když jsme v roce 2019 oznámili náš společný podnik Midland Basin s EcoPetrol, zmínil jsem se, že jsme nadšeni ze spolupráce s jedním z našich nejsilnějších a nejstarších strategických partnerů. Společný podnik je vynikajícím partnerstvím pro obě strany, přičemž Oxy těží z přírůstkové výroby a cash flow z Midland Basin s minimálními investicemi. Máme to štěstí, že spolupracujeme s partnery, kteří mají rozsáhlé odborné znalosti a sdílejí naši dlouhodobou vizi. Proto jsem stejně nadšený, že mohu dnes ráno oznámit, že Oxy a EcoPetrol se dohodly na posílení našeho společného podniku v oblasti Midland Basin a rozšíření našeho partnerství na přibližně 20 000 čistých akrů v povodí Delaware.
To zahrnuje 17 000 akrů v Delaware v Texasu, které použijeme pro infrastrukturu. V oblasti Midland Basin bude společnost Oxy těžit z příležitostí pokračujícího rozvoje, rozšíří kapitál do prvního čtvrtletí roku 2025, aby uzavřela tuto dohodu. V oblasti Delaware Basin máme příležitost posouvat prvotřídní pozemky dále v našich plánech rozvoje a zároveň těžit z dodatečných kapitálových rozpětí až 75 %. Výměnou za připojený kapitál obdrží EcoPetrol procento z pracovního podílu v aktiva společného podniku.
Minulý měsíc jsme uzavřeli novou 25letou smlouvu o sdílení výroby se Sonatrachem v Alžírsku, která sloučí stávající licence Oxy do jediné smlouvy. Nová smlouva o sdílení výroby obnovuje a prohlubuje naše partnerství se Sonatrachem a zároveň poskytuje společnosti Oxy příležitost zvyšte rezervy a pokračujte ve vývoji penězotvorných aktiv s nízkým poklesem u dlouhodobých partnerů. I když se očekává, že rok 2022 bude pro OxyChem rekordním rokem, vidíme jedinečná příležitost rozšířit budoucí možnosti společnosti OxyChem generovat zisk a peněžní toky investováním do projektů s vysokou návratností. Na našem konferenčním hovoru ve čtvrtém čtvrtletí jsme zmínili studii FEED, abychom prozkoumali modernizaci určitých chlor-alkalických aktiv na pobřeží Mexického zálivu a mezi membránami a membránami technologie.
S potěšením oznamuji, že naše zařízení Battleground, které se nachází v blízkosti Houston Ship Channel v Deer Park v Texasu, je jedním ze zařízení, které budeme modernizovat. Battleground je největší výrobní závod společnosti Oxy na výrobu chlóru a louhu s rychlým přístupem na domácí i mezinárodní trhy. .Tento projekt byl realizován částečně proto, aby uspokojil poptávku zákazníků po chlóru, derivátech chloru a určitých stupních louhu sodného, ​​které můžeme vyrábět pomocí novějších technologií. vést ke zvýšení kapacity pro oba produkty.
Očekává se, že projekt zvýší cash flow zlepšením ziskových marží a zvýšením počtu produktů a zároveň snížením energetické náročnosti vyráběných produktů. Projekt modernizace a expanze začne v roce 2023 s kapitálovou investicí až 1,1 miliardy USD během tří Očekává se, že během výstavby budou stávající operace pokračovat jako obvykle, se zlepšením očekávaným v roce 2026. Expanze není očekávanou výstavbou, protože jsme strukturálně předem smluvně a interně odvozeni ke spotřebě zvýšeného objemu chlóru a objemy louhu budou nasmlouvány, až bude nová kapacita online.
Projekt Battleground je naší první rozsáhlou investicí ve společnosti OxyChem od výstavby a dokončení závodu na krakování etylenu 4CPe v roce 2017. Tento projekt s vysokou návratností je pro nás jen jednou z několika příležitostí, jak v příštích několika letech zvýšit cash flow společnosti OxyChem. Provádíme podobné studie FEED na dalších chlor-alkalických aktivech a plánujeme sdělit výsledky po dokončení. Nyní předám hovor Robovi, který vás bude informovat o našich výsledcích za druhé čtvrtletí a vedení.
Děkuji, Vicky, a dobré odpoledne. Ve druhém čtvrtletí zůstala naše ziskovost silná a vytvořili jsme rekordní volný peněžní tok. Oznámili jsme upravený zisk na akcii ve výši 3,16 USD a vykázali zředěný zisk na akcii ve výši 3,47 USD, což je rozdíl mezi těmito dvěma čísly především díky ziskům z předčasného vyrovnání dluhu a pozitivní úpravě tržní kapitalizace. Jsme rádi, že můžeme alokovat hotovost na zpětné odkupy akcií ve druhém čtvrtletí.
K dnešnímu dni, k pondělí 1. srpna, jsme zakoupili více než 18 milionů akcií za přibližně 1,1 miliardy USD, vážená průměrná cena za akcii nižší než 60 USD. Kromě toho bylo během čtvrtletí uplatněno přibližně 3,1 milionu veřejně obchodovaných warrantů, které přinesly celkový objem plnění na téměř 4,4 milionu, z čehož 11,5 milionu – 111,5 milionu bylo neuhrazeno. Jak jsme řekli, když jsou opční listy vydány v V roce 2020 budou získané hotovostní výnosy použity na zpětné odkupy akcií ke zmírnění potenciálního zředění na běžné akcionáře. Jak zmínila Vicki, jsme nadšeni z posílení a rozšíření našeho vztahu se společností EcoPetrol v Permské pánvi.
Dodatek JV se uzavírá ve druhém čtvrtletí s datem účinnosti 1. ledna 2022. Abychom tuto příležitost maximalizovali, máme v úmyslu přidat další zařízení na konci roku na podporu aktivit rozvoje společných podniků v Delaware Basin. neočekává se, že do roku 2023 přidá žádnou produkci, protože první vrt společného podniku Delaware bude online až příští rok. Opět se neočekává, že by dodatek společného podniku měl nějaký významný dopad na našeho kapitálového rozpočtu na letošní rok.
Očekáváme, že Delaware JV a vylepšený Midland JV nám umožní udržet nebo dokonce snížit špičkovou kapitálovou náročnost Permu po roce 2023. Další podrobnosti poskytneme, až poskytneme pokyny k výrobě v roce 2023. Zrevidovali jsme naši celoroční produkci v Permu pokyny mírně s ohledem na datum účinnosti 1. 1. 2022 a převod souvisejících pracovních zájmů na našeho partnera ve společném podniku v Midland Basin. Navíc přerozdělujeme část finančních prostředků určených na letošní výdaje OBO do našeho provozního permského majetku.
Přerozdělení kapitálových provozních činností poskytne více jistoty pro naše západní dodávky ve druhé polovině roku 2022 a na začátku roku 2023 a zároveň zajistí vynikající návratnost vzhledem ke kvalitě našich zásob a kontrole nákladů. Přestože načasování této změny má mírný dopad na naši produkci v roce 2022 se v důsledku přesunu aktivit ve druhé polovině roku očekává, že výhody rozvoje zdrojů, ve kterých působíme, povedou do budoucna k lepším finančním výsledkům. Aktualizovaný snímek události v Příloha výkazu zisků odráží tuto změnu. Převod kapitálu OBO spolu s převodem pracovních podílů ve společném podniku a různé problémy s krátkodobou provozuschopností vedly k mírné revizi našich celoročních permských výrobních pokynů směrem dolů.
Dopady na provozuschopnost se primárně týkají problémů třetích stran, jako jsou narušení zpracování plynu v našich aktivech EOR a další neplánovaná přerušení ze strany třetích stran. V roce 2022 zůstávají celopodnikové celoroční výrobní plány nezměněny, protože permská úprava je plně kompenzována vyšší produkcí ve Skalistých horách a Mexickém zálivu. A konečně poznamenáváme, že naše dodávky permské produkce zůstávají velmi silné, přičemž naše předpokládaná produkční prognóza pro čtvrté čtvrtletí roku 2022 se zvýší přibližně o 100 000 BOE denně ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím roku 2021. Očekáváme, že průměrná produkce bude ve druhé polovině roku 2022 přibližně 1,2 milionu boe denně, což je výrazně více než v prvním pololetí.
Vyšší produkce ve druhém pololetí byla očekávaným výsledkem našeho plánu na rok 2022, částečně kvůli náběhové činnosti a plánovanému obratu v prvním čtvrtletí. Celopodnikové prognózy výroby pro třetí čtvrtletí zahrnují pokračující růst v Permu, ale trvá vezmeme v úvahu možnost dopadů tropického počasí v Mexickém zálivu, spolu s odstávkami třetích stran a nižší produkcí ve Skalistých horách, když přesouváme plošiny do Permu. Náš kapitálový rozpočet na celý rok zůstává Ale jak jsem zmínil v předchozí výzvě, očekáváme, že kapitálové výdaje budou blízko horní hranice našeho rozmezí 3,9 až 4,3 miliardy dolarů.
Některé regiony, ve kterých působíme, zejména region Perm, nadále pociťují vyšší inflační tlaky než jiné. Abychom podpořili aktivitu do roku 2023 a vyřešili regionální dopad inflace, přerozdělujeme 200 milionů USD do Permu. Věříme, že kapitál naší celé společnosti rozpočet je přiměřeně dimenzován na realizaci našeho plánu na rok 2022, protože dodatečný kapitál v Permu bude přerozdělen z jiných aktiv schopných generovat vyšší než očekávané kapitálové úspory. výhled celoročních domácích provozních nákladů na 8,50 USD za barel ropného ekvivalentu především kvůli vyšším než očekávaným nákladům na práci a energii, především v Permu, a pokračující ceně v EOR pro naše smlouvy o nákupu CO2 podle indexu WTI.
OxyChem si nadále vedl dobře a zvýšili jsme naše celoroční výhledy tak, aby odrážely silné druhé čtvrtletí a mírně lepší druhou polovinu, než se původně očekávalo. Zatímco dlouhodobější fundamenty si nadále drží podporu, stále věříme, že tržní podmínky pravděpodobně oslabí současné úrovně kvůli inflačním tlakům a očekáváme, že třetí a čtvrté čtvrtletí bude podle historických standardů silné. Zpět k finančním položkám. V září máme v úmyslu vypořádat nominální úrokový swap ve výši 275 milionů USD.
Čistý dluh nebo hotovostní odliv potřebný k prodeji těchto swapů je přibližně 100 milionů dolarů na aktuální křivce úrokových sazeb. V minulém čtvrtletí jsem zmínil, že s průměrem WTI 90 dolarů za barel v roce 2022 jsme očekávali, že zaplatíme asi 600 milionů dolarů na federálních daních v USA. Ceny ropy zůstávají nadále silné, což zvyšuje pravděpodobnost, že roční průměrná cena WTI bude ještě vyšší.
Pokud bude WTI v roce 2022 průměrně 100 USD, očekáváme, že zaplatíme přibližně 1,2 miliardy USD na federálních daních v hotovosti. Jak řekla Vicki, od začátku roku jsme splatili dluh přibližně 8,1 miliardy USD, včetně 4,8 miliardy USD ve druhém čtvrtletí, což překonalo naši blízkou – dlouhodobý cíl splatit letos jistinu ve výši 5 miliard USD. Udělali jsme také významný pokrok směrem k našemu střednědobému cíli snížit celkový dluh mladistvých.
Ve druhém čtvrtletí jsme začali zpětně odkupovat akcie, abychom dále zlepšili náš rámec pro návratnost akcionářů jako součást našeho závazku vrátit akcionářům více hotovosti. Máme v úmyslu i nadále přidělovat volný peněžní tok na zpětné odkupy akcií, dokud nedokončíme náš současný program ve výši 3 miliard USD. období, budeme i nadále oportunisticky pohlížet na splácení dluhu a dluh můžeme splatit současně s odkupem akcií. Jakmile bude náš počáteční program zpětného odkupu akcií dokončen, máme v úmyslu alokovat volný peněžní tok na nižší nominální hodnotu dluhu mladistvých, což, jak věříme, urychlí náš návrat do investičního stupně.
Až dosáhneme této fáze, máme v úmyslu snížit naši pobídku k alokaci volného peněžního toku tím, že zahrneme počáteční projekty do našich priorit peněžních toků, především snížením dluhu. Pokračujeme v pokroku směrem k našemu cíli vrátit se do investičního stupně. Fitch podepsala smlouvu pozitivní výhled našeho úvěrového ratingu od našeho posledního hovoru o výdělcích. Všechny tři hlavní ratingové agentury hodnotí náš dluh jeden stupeň pod investičním stupněm, s pozitivními výhledy od agentur Moody's i Fitch.
V průběhu času máme v úmyslu udržet střednědobou páku na úrovni přibližně 1x dluh/EBITDA nebo pod 15 miliardami USD. Věříme, že tato úroveň pákového efektu bude vyhovovat naší kapitálové struktuře, protože zlepšujeme návratnost vlastního kapitálu a zároveň posilujeme naši schopnost vrátit kapitál akcionářům po celou dobu cyklus komodit. Nyní zavolám zpět na Vicki.
Ahoj, dobré odpoledne, kluci. Díky, že jste vzali mou otázku. Takže, můžete mluvit o různých změnách v pokynech pro kapitálové investice? Vím, že jste zvýšili počet Permů, ale celkový počet zůstal stejný. Jaký byl tedy zdroj tohoto financování? A pak brzký pohled na některé dynamické části nového FID pro příští rok pro Chems a poté strukturální změny EcoPetrolu? Cokoli, co nám můžete poskytnout v příštích ročnících, pomůže.
Nechám Richarda, aby pokryl změny kapitálových výdajů a pak se budu věnovat další části této otázky.
Johne, tady Richard. Ano, když se podíváme na souši v USA, jsou tam nějaké pohyblivé části. Podle našeho názoru se letos stalo několik věcí.
Myslím, že za prvé, z pohledu OBO, jsme předpokládali klín ve výrobním plánu. Na začátku roku se to trochu zpomalilo, pokud jde o dodávky. Takže pokračujeme v opatřeních k přerozdělení části finančních prostředků do našich operací, což něco dělá. Jednak nám to zajišťuje výrobní klín, ale také přidává zdroje do druhé poloviny, což nám dává určitou kontinuitu ve druhé polovině.
Líbí se nám, co děláme. Jak Rob zmínil ve svém komentáři, jedná se o velmi dobré projekty s vysokou návratností. Takže je to dobrý tah. A pak získání některých vrtných souprav a frakovacích jader na začátku roku pro nás fungovalo opravdu dobře, abychom zvládli inflaci a zlepšit načasování naší výkonnosti, protože jsme dosáhli tohoto růstu ve druhé polovině roku.
Další část, takže druhým krokem je ve skutečnosti přerozdělení z Oxy. Část je tedy z LCV. V případě potřeby můžeme diskutovat podrobněji. Ale je to tak – jak jdeme do druhé poloviny roku, chceme být blízko do středu nízkouhlíkového podnikání.
V některých pracích v centru CCUS, které zavádíme, je to opravdu jen větší jistota, která se rozvíjí kolem přímého zachycení vzduchu. Takže plus, myslím, že některé další úspory na zbytku Oxy skutečně přispěly k této rovnováze. přemýšlejte o těch dalších 200, řekl bych, že 50 % z nich je skutečně kolem přírůstků aktivity. Takže jsme v našich plánech na tento rok trochu dopředu.
To nám umožňuje využít tento kapitál a zachovat kontinuitu, zejména na plošinách, které nám poskytnou možnosti, jak půjdeme do roku 2023. Další část se pak ve skutečnosti týká inflace. Tento tlak jsme viděli. Dokázali jsme hodně zmírnit toho.
Ale ve srovnání s letošním plánem očekáváme, že se výhled zvýší o 7 % až 10 %. Podařilo se nám vyrovnat 4% nárůst provozních úspor. S tímto pokrokem jsme velmi spokojeni. Ale začínáme vidět objevují se nějaké inflační tlaky.
Řekl bych, že z hlediska kapitálu v roce 2023 je příliš brzy na to, abychom s jistotou věděli, co to bude. Ale EcoPetrol JV bude vhodný pro alokaci zdrojů a budeme v tomto programu soutěžit s kapitálem.
dobrý velmi dobrý. Pak přejděte na chemikálie. Pokud můžete mluvit o základech podnikání. Po velmi silném druhém čtvrtletí výhled pro druhé pololetí prudce poklesl.
Takže, kdybyste mohli přiblížit zdroje energie ve druhém čtvrtletí a změny, které jste viděli ve druhé polovině?
Samozřejmě, Johne. Řekl bych, že podmínky obchodu s vinylem a louhem sodným do značné míry určují naši celkovou výkonnost. Po chemické stránce byly ve druhém čtvrtletí jednoznačně velmi příznivé. Když se podíváme na obojí – jak obchodní, tak výhodný bod, máte významný dopad na příjmy, což vedlo k našemu rekordnímu druhému čtvrtletí.
Pokud se podíváte do třetího čtvrtletí, řekl bych, že extrémní napětí, které jsme měli ve vinylovém byznysu už nějakou dobu, se stalo lépe zvládnutelným. Je to ve skutečnosti kvůli lepší nabídce a slabšímu domácímu trhu, zatímco louh sodný obchod je stále velmi silný a stále se zlepšuje. Řekl bych, že makroekonomické podmínky stále ukazují, že když se podíváte na úrokové sazby, zahájení bydlení, HDP, obchodují se o něco méně, a proto jsme mluvili o slabé druhé polovině vzhledem k první polovině.Ale z hlediska počasí, také vstupujeme do velmi nepředvídatelného období roku, do druhé poloviny třetího čtvrtletí, které jistě naruší nabídku a poptávku.