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Fundada en 1993 por los hermanos Tom y David Gardner, The Motley Fool ayuda a millones a alcanzar la libertad financiera a través de nuestro sitio web, podcasts, libros, columnas de periódicos, programas de radio y servicios de inversión premium.
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Buenas tardes, y bienvenidos a la conferencia de conferencia de ganancias del segundo trimestre de Occidental Petroleum. [Instrucciones del operador] Tenga en cuenta que este evento se está registrando. Ahora me gustaría entregar la reunión a Jeff Alvarez, vicepresidente de relaciones con los inversores.
Gracias, Jason. Buena tarde a todos, y gracias por unirse a la conferencia de conferencia Q2 2022 de Occidental Petroleum. Recursos en tierra y operaciones de gestión de carbono.
Esta tarde, nos referiremos a las diapositivas de la sección de inversores de nuestro sitio web. Esta presentación incluye una declaración de advertencia sobre la diapositiva dos con respecto a las declaraciones prospectivas que se realizarán en la conferencia telefónica de esta tarde. Ahora revelaré la llamada a Vicki .Vicky, por favor continúe.
Gracias Jeff y buenos días o tarde a todos. Logramos un hito significativo en el segundo trimestre, ya que completamos nuestros objetivos de reducción de la deuda a corto plazo e iniciamos nuestro programa de recompra de acciones. Endeudamientos adicionales de $ 5 mil millones y luego aumentando aún más la cantidad de efectivo asignado a los rendimientos de los accionistas. La deuda en la que cerramos llevó nuestros reembolsos de la deuda total este año a más de $ 8 mil millones, excediendo nuestro objetivo a un ritmo más rápido de lo que inicialmente esperábamos.
Con el logro de nuestros objetivos de reducción de la deuda a corto plazo, iniciamos un programa de recompra de acciones de $ 3 mil millones en el segundo trimestre y hemos recuperado más de $ 1.1 mil millones en acciones. La distribución adicional de efectivo a los accionistas marca una progresión significativa de nuestras prioridades de flujo de efectivo , ya que hemos asignado el flujo de efectivo libre principalmente al alivio de la deuda en los últimos años. Nuestros esfuerzos para mejorar nuestro balance general Presentará la próxima fase del marco de devolución de los accionistas y los resultados operativos del segundo trimestre.
Rob cubrirá nuestros resultados financieros, así como nuestra orientación actualizada, lo que incluye agregar a nuestra guía de todo el año para Oxychem. , nos permite aumentar la cantidad de capital devuelto a los accionistas. Dividas de las expectativas actuales de los precios de los productos básicos, esperamos recomprar un total de $ 3 mil millones en acciones y reducir la deuda total en la adolescencia a mediados de los pies para fin de año.
Una vez que completemos nuestro programa de recompra de acciones de $ 3 mil millones y reduzcamos nuestra deuda en la adolescencia, tenemos la intención de continuar devolviendo capital a los accionistas en 2023 a través de un co-dividendo WTI de $ 40 sostenible y un programa agresivo de recompra de acciones. El progreso que hemos logrado Al reducir los pagos de intereses a través de la reducción de la deuda, junto con la gestión del número de acciones en circulación, mejorará la sostenibilidad de nuestro dividendo y nos permitirá aumentar nuestro dividendo común a su debido tiempo. Mientras esperamos que los aumentos de dividendos futuros sean graduales y significativos, lo hacemos, lo hacemos. no esperar que los dividendos regresen a su pico anterior. Divido nuestro enfoque en devolver el capital a los accionistas, el próximo año podemos devolver más de $ 4 por acción a los accionistas comunes en los últimos 12 meses.
Alcanzar y mantener los rendimientos a los accionistas comunes por encima de este umbral requerirá que comiencemos la redención de sus acciones preferidas mientras devuelve efectivo adicional a los accionistas comunes. Quiero aclarar dos cosas. Primero, alcanzar el umbral de $ 4 por acción es un resultado potencial de nuestros accionistas de nuestros accionistas Marco de devolución, no un objetivo específico. Segundo, si comenzamos a canjear acciones preferidas, no implica un límite de devoluciones a los accionistas comunes, ya que el efectivo continuará siendo devuelto a los accionistas comunes que excedan los $ 4 por acción.
En el segundo trimestre, generamos un flujo de efectivo libre de $ 4.2 mil millones antes del capital de trabajo, nuestro flujo de efectivo libre trimestral más alto hasta la fecha. Nuestras empresas están funcionando bien, con nuestra producción operativa en curso de aproximadamente 1.1 millones de barriles de petróleo equivalente por día, en línea con el punto medio de nuestra orientación y los gastos de capital de la compañía total de $ 972 millones. Oxychem reportó ganancias récord para el cuarto trimestre consecutivo, con un EBIT de $ 800 millones, ya que el negocio continuó beneficiándose de los precios y la demanda cáustica, cloro y cloro PVC Markets.last trimestre, destacamos los premios de seguridad y seguridad de las instalaciones responsables de Oxychem del American Chemistry Council.
Los logros de Oxychem continúan siendo reconocidos. En mayo, el Departamento de Energía de los Estados Unidos llamó a Oxychem, el receptor del premio a las mejores prácticas, que reconoce a las empresas para logros innovadores y líderes en la industria en la gestión de la energía. Oxychem fue reconocido por una ingeniería integrada, capacitación y desarrollo Programa que dio como resultado cambios en el proceso que ahorran energía y reducen las emisiones de dióxido de carbono en 7,000 toneladas métricas por año.
Es un logro como este que me enorgullece tan orgulloso de anunciar la modernización y la expansión de una planta clave en Oxychem, en el que nos meteremos con más detalle más tarde. Entrada al petróleo y el gas. Me gustaría felicitar al equipo del Golfo de México. Celebrando la primera producción de petróleo del recién descubierto Horn Mountain West Field. El nuevo campo se conectó con éxito al Spar Hill Spar utilizando una línea de doble línea de tres millas y media.
El proyecto se completó con el presupuesto y más de tres meses antes de lo previsto. Se espera que el back-back de Horn Mountain West agrega aproximadamente 30,000 barriles de petróleo por día y es un gran ejemplo de cómo aprovechamos nuestros activos y experiencia técnica para traer nueva producción en línea de manera eficiente de capital. También me gustaría felicitar a nuestros equipos de Al Hosn y Omán. Como parte de un cambio planificado en el primer trimestre, Al Hosn logró su récord de producción más reciente después de su primer cierre completo de la planta.
El equipo de Oxy de Oxy celebró la producción diaria récord en el bloque 9 en el norte de Omán, donde Oxy ha estado operando desde 1984. Incluso después de casi 40 años, Block 9 todavía está rompiendo récords con una sólida producción base y un nuevo rendimiento de la plataforma de desarrollo, respaldado por un exitoso programa de exploración . También estamos aprovechando las oportunidades activamente para aprovechar nuestro gran inventario de activos dentro de los Estados Unidos.
Cuando anunciamos nuestra empresa conjunta de la cuenca de Midland con Ecopetrol en 2019, mencioné que estamos entusiasmados de trabajar con uno de nuestros socios estratégicos más fuertes y más antiguos. La empresa conjunta es una excelente asociación para ambas partes, con Oxy beneficiándose de la producción incremental y incremental y Flujo de efectivo desde la cuenca de Midland con una inversión mínima. Tenemos la suerte de trabajar con socios que tienen una amplia experiencia y comparten nuestra visión a largo plazo. Por eso estoy igualmente emocionado de anunciar esta mañana que Oxy y Ecopetrol han acordado fortalecer nuestra empresa conjunta en la cuenca de Midland y expandir nuestra asociación para cubrir aproximadamente 20,000 acres netos en la cuenca de Delaware.
Esto incluye 17,000 acres en Delaware, Texas, que utilizaremos para la infraestructura. En la cuenca de Midland, Oxy se beneficiará de oportunidades de desarrollo continuas, extendiendo capital hasta el primer trimestre de 2025 para cerrar este acuerdo. En la cuenca de Delaware, tenemos el Oportunidad de avanzar a Prime Land aún más en nuestros planes de desarrollo mientras se beneficia de diferenciales de capital adicionales de hasta el 75%. En el intercambio de capital adjunto, EcoPetrol recibirá un porcentaje del interés laboral en los activos de la empresa conjunta.
El mes pasado, celebramos un nuevo acuerdo de producción compartida de 25 años con Sonatrach en Argelia, que consolidará las licencias existentes de Oxy en un solo acuerdo. El nuevo acuerdo de producción actualiza y profundiza nuestra asociación con Sonatrach, al tiempo que brinda a Oxy la oportunidad de Aumente las reservas y continúe desarrollando activos generadores de efectivo de baja década con socios a largo plazo. Mientras se espera que 2022 sea un año récord para Oxychem, vemos una oportunidad única para expandir las ganancias futuras de Oxychem y las capacidades de generación de flujo de efectivo al invertir en alto -Projects. En nuestra conferencia telefónica del cuarto trimestre, mencionamos el estudio de Feed para explorar la modernización de ciertos activos de clor-alcali de la costa del Golfo y la tecnología de diafragma a la membrana.
Me complace anunciar que nuestras instalaciones de campo de batalla, ubicada cerca del canal de barco de Houston en Deer Park, Texas, es una de las instalaciones que modernizaremos. Battleground es la instalación de producción de refrescos de cloro y cáustico más grande de Oxy con acceso a mercados nacionales e internacionales nacionales e internacionales Este proyecto se implementó en parte para satisfacer la demanda de cloro de los clientes, derivados de cloro y ciertos grados de refrescos cáusticos, que podemos fabricar utilizando tecnologías más nuevas. También conducirá a una mayor capacidad para ambos productos.
Se espera que el proyecto aumente el flujo de efectivo al mejorar los márgenes de ganancias y aumentar el número de productos, al tiempo que reduce la intensidad energética de los productos producidos. El proyecto de modernización y expansión comenzará en 2023 con una inversión de capital de hasta $ 1.1 mil millones sobre tres un tres. -El período de año. Durante la construcción, se espera que las operaciones existentes continúen de manera normal, con las mejoras esperadas en 2026. La expansión no es una construcción esperada, ya que somos estructuralmente precontrados y derivados internamente para consumir el aumento del volumen de cloro y los volúmenes cáusticos Contratado cuando la nueva capacidad entra en línea.
El proyecto de campo de batalla es nuestra primera inversión a gran escala en Oxychem desde la construcción y finalización de la planta de Ethylene Cracker 4CPE en 2017. Este proyecto de alta retorno es solo una de varias oportunidades para que nosotros aumentemos el flujo de caja de Oxychem en los próximos años. Estamos realizando estudios de alimentación similares sobre otros activos de cloro y alcalina y planeamos comunicar los resultados al finalizar. Ahora entregaré la llamada a Rob, quien lo informará sobre nuestros resultados y orientación del segundo trimestre.
Gracias, Vicky, y buenas tardes. En el segundo trimestre, nuestra rentabilidad se mantuvo fuerte y generamos un flujo de efectivo libre de registros. Anunciamos ganancias ajustadas por acción diluida de $ 3.16 e informó ganancias diluidas por acción de $ 3.47, la diferencia entre los dos números Principalmente debido a las ganancias de la liquidación de la deuda temprana y un ajuste positivo de la capitalización de mercado. Nos complace poder asignar efectivo para recompras de acciones en el segundo trimestre.
Hasta la fecha, a partir del lunes 1 de agosto, hemos comprado más de 18 millones de acciones por aproximadamente $ 1.1 mil millones, un precio promedio ponderado de menos de $ 60 por acción. Adtionalmente, durante el trimestre, se ejercieron aproximadamente 3.1 millones de órdenes de negociación pública, que trae El ejercicio total a casi 4,4 millones, de los cuales 11.5 millones - 111.5 millones fueron pendientes. Como dijimos, cuando se emitan los órdenes en 2020, los ingresos en efectivo recibidos se utilizarán para recompras de acciones para mitigar la posible dilución a los accionistas comunes. Vicki. Mencionado, estamos entusiasmados de fortalecer y expandir nuestra relación con Ecopetrol en la cuenca del Pérmico.
La enmienda JV se cierra en el segundo trimestre con una fecha efectiva del 1 de enero de 2022. Para maximizar esta oportunidad, tenemos la intención de agregar una plataforma adicional al final del año para apoyar las actividades de desarrollo de empresas conjuntas en la cuenca de Delaware. No se espera que agregue ninguna producción hasta 2023, ya que el primer pozo de la empresa conjunta de Delaware no entrará en línea hasta el próximo año. De nuevo, no se espera que la enmienda JV tenga ningún impacto significativo en nuestro presupuesto de capital para este año.
Esperamos que el Delaware JV y el Midland Midland JV nos permitan mantener o incluso reducir la intensidad de capital líder de la industria del Pérmico más allá de 2023. Proporcionaremos más detalles cuando proporcionemos una guía de producción 2023. Hemos revisado nuestro año completo de producción de Permian durante todo el año. Orientación ligeramente a la luz de la fecha de vigencia del 1/1/22 y la transferencia de intereses laborales relacionados a nuestro socio de empresa conjunta en la cuenca de Midland. Además, estamos reasignando algunos de los fondos destinados a los gastos OBO este año a nuestros activos permanentes operativos .
La reasignación de actividades operativas de capital proporcionará más certeza para nuestras entregas occidentales en la segunda mitad de 2022 y principios de 2023, al tiempo que ofrece rendimientos superiores dada la calidad del inventario y el control de costos. Aunque el momento de este cambio tiene un ligero impacto en nuestra producción. En 2022, debido a la reubicación de actividades en la segunda mitad del año, se espera que los beneficios de desarrollar los recursos en los que operamos conduzcan a resultados financieros más fuertes en el futuro. Una diapositiva de eventos actualizada en el Apéndice del informe de ganancias refleja este cambio. La transferencia de capital OBO, junto con la transferencia de intereses laborales en la empresa conjunta, y varios problemas de operabilidad a corto plazo han resultado en una ligera revisión a la baja a nuestra orientación de producción permiana de todo el año.
Los impactos de operabilidad están relacionados principalmente con temas de terceros, como las interrupciones del procesamiento de gas aguas abajo en nuestros activos EOR y otras interrupciones no planificadas por parte de terceros. En 2022, la orientación de producción de todo el año de toda la empresa sigue sin cambios, ya que el ajuste del Pérmico está completamente compensado por una mayor producción de producción. En los Rockies y el Golfo de México. Finalmente, observamos que nuestras entregas de producción de Pérmicas siguen siendo muy fuertes, con nuestra orientación de producción implícita para el cuarto trimestre de 2022 aumentando en aproximadamente 100,000 boe por día en comparación con el cuarto trimestre de 2021. Esperamos la producción de producción. promediar alrededor de 1,2 millones de boe por día en la segunda mitad de 2022, significativamente más alto que la primera mitad.
Una mayor producción en la segunda mitad ha sido un resultado esperado de nuestro plan 2022, en parte debido a la actividad de aumento y un cambio planificado en el primer trimestre. En cuenta la posibilidad de impactos climáticos tropicales en el Golfo de México, junto con un tiempo de inactividad de terceros y una menor producción en las Montañas Rocosas mientras reubicamos las plataformas al Pérmico. Nuestro presupuesto de capital para todo el año sigue siendo el mismo. La llamada anterior, esperamos que los gastos de capital estén cerca del extremo superior de nuestro rango de $ 3.9 mil millones a $ 4.3 mil millones.
Ciertas regiones en las que operamos, particularmente la región del Pérmica, continúan experimentando mayores presiones inflacionarias que otras. Para apoyar la actividad hasta 2023 y abordar el impacto regional de la inflación, estamos reasignando $ 200 millones al Pérmico. Creemos que nuestra capital de toda la empresa El presupuesto tiene el tamaño adecuado para ejecutar en nuestro plan 2022, ya que el capital adicional en el Pérmico se reasignará de otros activos capaces de generar ahorros de capital más altos de lo esperado. Aumentamos nuestra orientación de gastos operativos nacionales a todo el año a $ 8.50 por barril de petróleo de petróleo equivalente principalmente debido a los costos de mano de obra y energía más altos de lo esperado, principalmente en el Pérmico, y los precios continuos en EOR para nuestro negocio de compra de compra de CO2 WTI CO2.
Oxychem continuó funcionando bien, y planteamos nuestra guía de todo el año para reflejar un segundo trimestre fuerte y una segunda mitad ligeramente mejor de lo esperado. Niveles actuales debido a presiones inflacionarias, y esperamos que el tercer y cuarto trimestre sean fuertes según los estándares históricos. Volvimiento a los artículos financieros. En septiembre, tenemos la intención de resolver un intercambio de tasas de interés nominales de $ 275 millones.
La deuda neta o la salida de efectivo requerida para vender estos swaps es de aproximadamente $ 100 millones en la curva de tasa de interés actual. Trimen, mencioné que con WTI promediando $ 90 por barril en 2022, esperábamos pagar alrededor de $ 600 millones en impuestos federales en efectivo de los Estados Unidos. Los precios del petróleo continúan siendo fuertes, lo que aumenta las probabilidades de que el precio promedio anual de WTI sea aún mayor.
Si WTI promedia $ 100 en 2022, esperamos pagar alrededor de $ 1.2 mil millones en impuestos federales en efectivo de EE. UU. -Estar el objetivo de pagar $ 5 mil millones en director este año. También hemos logrado un progreso significativo hacia nuestro objetivo a mediano plazo de reducir la deuda adolescente total.
Comenzamos a recomprar acciones en el segundo trimestre para avanzar aún más en nuestro marco de devolución de los accionistas como parte de nuestro compromiso de devolver más efectivo a los accionistas. Tenemos la intención de continuar asignando el flujo de efectivo libre a las recompras de acciones hasta que completemos nuestro programa actual de $ 3 mil millones. Período, continuaremos viendo de manera oportunista los reembolsos de la deuda, y podemos pagar la deuda al mismo tiempo que la recompra de acciones. Una vez que se complete nuestro programa inicial de recompra de acciones, tenemos la intención de asignar un flujo de efectivo gratuito para reducir el valor nominal de la deuda adolescente, lo cual nosotros Believe acelerará nuestro regreso al grado de inversión.
Cuando llegamos a esta etapa, tenemos la intención de reducir nuestro incentivo para asignar el flujo de efectivo libre al incluir proyectos iniciales en nuestras prioridades de flujo de efectivo, principalmente reduciendo la deuda. Continuamos avanzando hacia nuestro objetivo de regresar al grado de inversión. Fitch ha firmado un La perspectiva positiva de nuestra calificación crediticia desde nuestra última llamada de ganancias. Todas las tres agencias de calificación crediticia principales califican nuestra deuda una muesca por debajo del grado de inversión, con perspectivas positivas de Moody's y Fitch.
Con el tiempo, tenemos la intención de mantener un apalancamiento a mediano plazo en alrededor de 1x deuda/EBITDA o por debajo de $ 15 mil millones. Creemos que este nivel de apalancamiento se adaptará a nuestra estructura de capital a medida que mejoremos nuestro rendimiento sobre el capital mientras fortalecemos nuestra capacidad de devolver capital a los accionistas en todo momento El ciclo de productos básicos. Ahora volveré la llamada a Vicki.
Hola, buenas tardes chicos. Gracias por tomar mi pregunta. Entonces, ¿puedes hablar sobre los diversos cambios en la guía del Capex? Sé que elevaste el recuento de Pérmicos, pero el total siguió siendo el mismo. Entonces, ¿cuál fue la fuente de ese financiamiento? Y luego una mirada temprana a algunas de las partes dinámicas de la nueva FID del próximo año para las químicas, y luego los cambios estructurales al ecopetrol? Cualquier cosa que pueda darnos en las puestas del próximo año ayudarán.
Dejaré que Richard cubra los cambios de Capex y luego seguiré con la parte adicional de esa pregunta.
John, este es Richard. Sí, hay algunas partes móviles cuando miramos por tierra en los Estados Unidos. En nuestra opinión, varias cosas sucedieron este año.
Creo que, en primer lugar, desde una perspectiva OBO, asumimos una cuña en el plan de producción. A principios del año, se hizo un poco lento en términos de entrega. Así que seguimos tomando medidas para reasignar algunos de los fondos En nuestras operaciones, que hace algo. Uno, nos asegura una cuña de producción, pero también agrega recursos a la segunda mitad, dándonos cierta continuidad en la segunda mitad.
Nos gusta lo que hacemos. Como Rob mencionamos en su comentario, estos son muy buenos proyectos de alto retorno. Así que es un buen movimiento. Y luego, conseguir algunas plataformas y núcleos de fracking al comienzo del año funcionó muy bien para que podamos manejar la inflación y mejorar el momento de nuestro desempeño mientras ofrecimos ese crecimiento en la segunda mitad del año.
Otra parte, por lo que el segundo paso es realmente reasignarse de Oxy. Por lo tanto, es de LCV. Podemos discutir con más detalle si es necesario. Pero lo hace, a medida que avanzamos en la segunda mitad del año, queremos estar cerca al punto medio de las empresas bajas en carbono.
En algunos de los trabajos del CCUS Center que tenemos en su lugar, en realidad es solo más certeza que se desarrolla en torno a la captura de aire directo. Así que, además, creo que algunos de los otros ahorros en el resto del Oxy realmente contribuyeron a ese equilibrio. Así que si usted Piense en esos 200 adicionales, diría que el 50% de ellos están realmente alrededor de las adiciones de actividad. Así que estamos un poco cargados en nuestros planes para este año.
Esto nos permite aprovechar este capital y mantener la continuidad, especialmente en las plataformas, lo que nos dará opciones a medida que avanzamos en 2023.En Otra parte es en realidad la inflación. Hemos visto esta presión. Hemos podido mitigar mucho de eso.
Pero en comparación con el plan de este año, esperamos que la perspectiva aumente en un 7% a 10%. Hemos podido compensar el aumento del 4% nuevamente en los ahorros operativos. Muy satisfecho con este progreso. Pero comenzamos a ver Surgen algunas presiones inflacionarias.
Diría que en términos de capital en 2023, es demasiado pronto para que sepamos con certeza cuál será. Pero Ecopetrol JV será adecuado para la asignación de recursos y competiremos con el capital en este programa.
bien muy bueno. Entonces, cambie a químicos. Si puede hablar sobre los fundamentos del negocio. Después de un segundo trimestre muy fuerte, la orientación para la segunda mitad cayó bruscamente.
Entonces, si pudiera dar algo de color en las fuentes de energía en el segundo cuarto y los cambios que vio en la segunda mitad?
Por supuesto, John. Diría que las condiciones del negocio de los refrescos de vinilo y cáustico determinan en gran medida nuestro rendimiento general. En el lado químico, fueron claramente muy favorables en el segundo trimestre. Cuando observamos ambos, tanto el negocio como el El punto de vista, tiene un impacto significativo en las ganancias, lo que condujo a nuestro récord segundo trimestre.
Si entras en el tercer trimestre, diría que la tensión extrema que hemos tenido en el negocio de vinilo durante bastante tiempo se ha vuelto más manejable. Esto en realidad se debe a un mejor suministro y a un mercado interno más débil, mientras que el refresco cáustico El negocio sigue siendo muy fuerte y continúa mejorando. Diría que las condiciones macroeconómicas aún muestran que cuando observa las tasas de interés, los inicios de la vivienda, el PIB, están operando un poco menos, por lo que hablamos de una segunda mitad débil. En relación con la primera mitad, pero en términos de clima, también estamos entrando en un período muy impredecible del año, la segunda mitad del tercer trimestre, que seguramente interrumpirá la oferta y la demanda.